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자본시장과 금융투자업에 관한 법률 일부개정법률안
대수: 22
법안번호: 2221068
발의일: 2026-09-03
상태:
접수
공유
법안 처리 타임라인
2026-09-03
발의일
2026-09-04
소관위 배정
정무위원회
대기
소관위 처리
대기
본회의 처리
AI 요약
핵심 요약
이 법안은 주주에게 중대한 영향을 미치는 공개매수에 대해 이사회가 독립적·전문적 판단을 거쳐 의견을 표명하도록 제안해요. 관련 의견표명 의무 위반에 대한 제재도 두도록 해요.
배경
법안은 인수 제안에 대한 이사회의 의견표명과 정보공시에 법적 의무가 없다는 점을 배경으로 제시해요. 다만 제공된 개정조문은 주주에게 중대한 영향을 미치는 공개매수 중 대통령령으로 정하는 경우에 적용되는 의견표명 의무를 규정해요.
주요 변경사항
- 일정한 공개매수에 대한 이사회 의견표명 의무: 주주에게 중대한 영향을 미치는 공개매수로서 대통령령으로 정하는 경우, 이사회가 독립적이고 전문적인 판단 절차를 거쳐 대통령령으로 정하는 방법에 따라 공개매수에 관한 의견을 표명하도록 제안해요.
- 주요사항보고서에 기재하는 사실의 범위 확대: 주요사항보고서 제출 대상 사실을 규정한 제161조제1항제10호에서, 대상 법인의 ‘경영ㆍ재산’ 등에 관한 사실에 ‘주주’에 관한 사실도 포함하도록 제안해요.
- 의견표명 의무 위반에 대한 제재: 제138조제1항 단서에 따른 공개매수 의견표명을 하지 않은 자를 제449조제1항의 제재 대상에 추가하도록 제안해요.
- 시행 시기: 법안이 통과되면 공포 후 6개월이 경과한 날부터 시행하도록 해요.
적용 대상
- 주주에게 중대한 영향을 미치는 공개매수 중 대통령령으로 정하는 경우의 이사회
- 제138조제1항 단서에 따른 공개매수 의견표명을 하지 않은 자
중요 조건
- 의견표명 의무는 주주에게 중대한 영향을 미치는 공개매수 중 대통령령으로 정하는 경우에 적용돼요.
- 이사회는 독립적이고 전문적인 판단 절차를 거쳐 대통령령으로 정하는 방법에 따라 의견을 표명하도록 제안해요.
원문 근거
- “다만, 주주에게 중대
한 영향을 미치는 공개매수로서
대통령령으로 정하는 경우에는
이사회가 독립적이고 전문적인
판단 절차를 거쳐 대통령령으로
정하는 방법에 따라 그 공개매
수에 관한 의견을 표명해야 한
다.”
- “제138조제1항에 단서를 다음과 같이 신설한다.
다만, 주주에게 중대한 영향을 미치는 공개매수로서 대통령령으로
정하는 경우에는 이사회가 독립적이고 전문적인 판단 절차를 거쳐
대통령령으로 정하는 방법에 따라 그 공개매수에 관한 의견을 표명
해야 한다.”
- “제161조제1항제10호 중 “그 법인의 경영ㆍ재산 등에”를 “그 법인의 주
주ㆍ경영ㆍ재산 등에”로 한다.
제449조제1항에 제38호의2를 다음과 같이 신설한다.
38의2. 제138조제1항 단서를 위반하여 공개매수에 관한 의견표명을
하지 아니한 자”
- “부 칙
이 법은 공포 후 6개월이 경과한 날부터 시행한다.”
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원문 제안이유
제안이유 및 주요내용
우리나라 상장회사의 취약한 기업지배구조는 이른바 ‘코리아 디스카운트’의 주요 원인 중 하나로 지적되고 있으며, 외부 경영규율장치로서 인수합병(M▒A) 시장 역시 충분히 활성화되지 못하고 있음. 이러한 가운데 우리 주식시장의 구조적인 저평가 현상이 지속되고 있으며, 실제로 유가증권시장(KOSPI) 상장기업 중 약 69%에 해당하는 기업(2025년말 기준)이 PBR 1배 미만으로 거래되고 있는바, 이는 미국 약 20%, 일본 약 36% 대비 저평가기업 비율이 월등하게 높은 수준임.
미국, 일본 등 선진국의 경우 기업 본질가치 대비 현저하게 저평가가 지속되는 상장회사에 대하여 경쟁사 또는 사모펀드 등이 공개적으로 인수 제안을 하며, 대상회사의 이사회는 주주가치에 중대한 영향을 미치는 M▒A 제안에 대해 회사 및 주주에 대한 선관의무와 충실의무를 다하기 위해 주주에게 충분한 정보를 제공하고, 독립적이고 전문적인 절차를 거쳐 찬성, 반대 등의 의사를 표명하고 그 논의 경과와 찬반 사유 등에 관한 정보를 충분히 제공하도록 요구되고 있으나, 우리나라의 경우 인수 제안에 대한 이사회의 의견표명과 정보 공시에 대해 아무런 법적 의무가 부여되어 있지 않음.
이에 이사의 주주에 대한 충실의무를 도입한 「상법」 개정에 따라 우리나라 상장회사도 주주가치에 중대한 영향을 미치는 인수 제안에 대해 이사회가 제안의 접수 내용과 향후 검토 계획을 즉시 주요사항보고서로 공시하도록 하고, 독립적이고 전문적인 절차를 거친 판단 결과를 논의 경과 및 사유를 포함하여 주요사항보고서 제출 및 공개매수에 대한 의견표명을 상세히 공시하도록 의무화하되, 구체적인 사항은 대통령령으로 정할 수 있도록 함으로써 M▒A 과정에서 이사회의 책임과 정보공개를 강화하고 주주의 합리적인 의사결정을 지원하여, 기업가치 제고 및 투자자 보호와 주식시장의 저평가 해소를 통한 자본의 효율성 향상을 도모하고자 함(안 제138조제1항 및 제161조제1항 등).
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